Update Artikelilmiah: 14682

NUR AFNI HIDAYATUN

NIM

Judul Artikel

Abstrak (Bhs. Indonesia)

Penelitian berjudul “Performance of Islamic Indices: Risk Adjusted Performance of Sharia Compliant Stocks (Study on Jakarta Islamic Index and Dow Jones Islamic Market Turkey for the years 2010-2014)” ini adalah studi perbandingan yang dilakukan dengan analisis kuantitatif. Tujuan dari penelitian ini adalah untuk menganalisis kinerja indeks saham islam dengan indeks pembandingnya, membandingkan resiko dan pengembalian yang dimiliki oleh indeks islam dengan indeks pembandingnya dan menganalisis pengaruh pemenuhan prinsip-prinsip syariah terhadap kinerja indeks saham islam.

Penelitian ini dilakukan selama periode 2010 sampai 2014. Populasi dalam penelitian ini adalah seluruh saham yang terdaftar dalam Jakarta Islamic Index, Dow Jones Islamic Market Turkey dan indeks pembandingnya. Sedangkan sampel dipilih menggunakan purposive sampling sebagai metode untuk mengeliminasi saham-saham yang terdaftar di dua indeks yaitu indeks saham islam dan indeks pembandingnya (dual listing). Metode pengumpulan data yang digunakan adalah dokumentasi, studi literatur dan penelusuran melalui internet. Metode analisis yang digunakan dalam penelitian ini adalah pengukuran kinerja berbasis resiko yang terdiri dari rasio Sharpe, Treynor dan Jensen Alpha serta menggunakan uji t dalam pengujian hipotesis.

Hasil penelitian menunjukkan bahwa kinerja indeks islam tidak lebih buruk dari indeks pembandingnya Selain itu, indeks islam di Indonesia memiliki kinerja yang lebih baik dari indeks pembandingnya yaitu indeks sedangkan indeks islam di Turkey memiliki kinerja lebih rendah dari indeks pembandingnya meskipun hasilnya tidak signifikan. Hasil dari penelitian ini mengungkapkan bahwa pemenuhan prinsip-prinsip syariah yang diterapkan dalam indeks tidak meiliki penagruh yang signifikan terhadap kinerja indeks islam dalam kaitannya dengan resiko dan pengembalian yang dihasilkan.

Implikasi dari penelitian ini menyarankan: 1) Untuk investor Muslim yang memberi perhatian lebih kepada investasi berbasis syariah tidak hanya dapat tunduk pada nilai-nilai keagamaan tetapi juga memperoleh keuntungan dengan memiliki portfolio saham yang patuh pada aturan syariah. 2) Untuk investor yang cenderung menghindar dari resiko, DJIM Turkey adalah pilihan yang tepat untuk memiliki portfolio yang volatilitasnya lebih kecil dan sesuai dengan prinsip transaksi investasi syariah yakni menghindari hasil yang Gharar (tidak pasti).

Abtrak (Bhs. Inggris)

The research entitled “Performance of Islamic Indices: Risk Adjusted Performance of Sharia Compliant Stocks (Study on Jakarta Islamic Index and Dow Jones Islamic Turkey for the years 2010-2014)” was a comparative study using quantitative approach. The objectives of this research were to analyze the performance of Islamic indices compared to their counterparts, to compare the risk and return possessed Islamic indices compared to their counterparts and to elaborate the influence of Sharia compliant screening method on the performance of Islamic index.

This research was conducted during the period of 2010 until 2014. The population in this research was all of companies listed in Jakarta Islamic index, Dow Jones Islamic Market Turkey and their counterparts.  While sample was determined by purposive sampling method to eliminated stocks listed in both Islamic and counterpart index (dual listing). Data collection techniques used were method of documentation, literature review and internet search. Analytical methods used were risk adjusted-performance, spanning test and t test to test the hypothesis.

Based on the result of risk adjusted-performance measurements which were Sharpe ratio, Treynor ratio, and Jensen alpha and t-test, this research revealed Islamic index did not significantly result in poor performance compared to its counterpart. Moreover, Jakarta Islamic index has insignificantly outperformed its counterpart LQ45 index, while Dow Jones Islamic Market Turkey has insignificantly underperformed its counterpart Dow Jones Turkey Titans 20 index. In addition, this study also concluded that Sharia compliant did not significantly affect the performance of Islamic index related to risk and return payoffs.

The implication of the findings was suggested: 1). For Muslim Investors who are concerns with investing in Sharia compliant stocks is not only complied with the religion value but also gain economics benefits. 2). For Risk Averse Investors, DJIM Turkey is suitable for investors who plan for lower volatility investment which in line with the nature of Islamic value to invest in small uncertainty (Gharar).

Kata kunci

Pembimbing 1

Pembimbing 2

Pembimbing 3

Tahun

Jumlah Halaman